早先，2019年被人人称为最难的一年，公司合并、裁员、暴雷时有发生，人人将希望寄于2020年，但当新年钟声敲响之后，新机遇迟迟没有到来，反而泛起了令人意想不到的疫情“黑天鹅”事宜。

“退出难是最显著的一个征象，现在经济形势，谁都不敢容易实验，稳固固有资产才是最明智的。”张辰说道。面临经济颠簸，无论是投资机构照样公司创始人，都呈现出重要的态势。

最近全球股市巨震，二级市场的颠簸直接影响了一级市场的估值，随着疫情在全球扩散，IPO市场也泛起了玄妙的转变。

一些原本在开年准备IPO的独角兽们，也放慢了措施。他们或因疫情影响新增进受阻，或因经济下行资源趋于镇定，或计谋调整移步换形，在特殊状态下接纳需要的应变措施。

新增进难觅

“以冬天态渡过四序，则四序存”，这是3月12日，毛大庆在直播中向中小企业给出的建议。

这位51岁的创业老兵，去年跑完了自己人生中的第100场马拉松，但建立近5年的优客工厂却似乎一直没跑完自己的马拉松。

2019年12月12日，优客工厂正式向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书，设计在纽交所挂牌上市，蓄积5载气力的优客工厂似乎迎来第一场马拉松的终点。此前自媒体“独角兽早知道”曾披露，”优客工厂预计12月尾或1月中旬赴美IPO，或收购WeWork中国。“

同样处于共享办公赛道的WeWork，在去年IPO失败后，便鲜少对外发声，公司的财务状态一直没有披露。停止3月20日，WeWork的债券交易价格仅为面值的65%。类似模式的优客工厂，也遇到增进瓶颈。

疫情的打击下，在线办公市场迎来大发作，依赖传统租赁模式的共享办公损失惨重。从2018年就传出IPO新闻的优客工厂，如今已是第三次推迟IPO设计。

“年头我们预计，公司会在春节前后上市，但疫情带来伟大打击，短期内上市可能性不大。”一位优客工厂内部人士对Tech星球（微信ID：tech618）说道。而且据张辰透露，优客工厂最近在出售老股。

海内企服领域的企业普遍希望缓慢，在国外的认可度较低，张辰剖析，“在手艺、环境都还不太完善的情况下，没有成熟的营业模式去IPO是行不通的，风口也还没有来到。”

同样受疫情影响打击，线下营业模式的58抵家，近期有新闻传出将推迟赴美IPO。

2月6日，58抵家母公司抵家团体的CEO陈小华在接受采访时示意，如果在一两周后，新冠疫情的新增数目大规模下降，那么对未来就有乐观的预期。而若疫情连续影响两三个月，家政行业规模或仅存原来的10%到20%。

渐趋成熟的懒人经济，使得上门服务大平台58抵家发展迅速，受到资源热捧。停止2019年9月，58抵家团体员工达6000多人，提供的服务笼罩6个国家及区域、400多个都会，上门服务人员有360余万人。

58抵家规模不停扩大，而高额的市场用度和人工成本使得亏损也不停加重。建立至今，58抵家6年来仍然没有实现盈利，据58同城2018年财报中显示，58抵家去年净亏损达14.23亿元，同比扩大99.8%。

除此之外，58抵家主要营业是“家政和同城货运”等，均是基于内陆生涯的抵家服务，这一点与发力内陆生涯服务的美团相似，再加上货拉拉、河狸家、好孕妈妈等众多垂直领域的强劲对手，58抵家的优势领域正一步步被蚕食。

据报道，2019年终，58抵家曾获得Pro-IPO融资，并设计赴美上市。但时间来到2020年，一场突如其来的疫情使58抵家不得按下IPO暂停键，依赖强现金流的58抵家，在疫情竣事后能否平稳渡过难关？

“纵然和美团相似，58抵家也不会成为下一个美团，推迟上市是暂时的，之后一定会上的，但上市后的显示就欠好说了”，业内相关人士对Tech星球（微信ID：tech618）说道。

欲移步换形

如果说由于营业受到疫情打击的优客工厂、58抵家，暂缓IPO是不得已为之，那么在疫情中营业保持增进的商汤、旷视，则是自我门路的调整转变。

克日，据《日经亚洲谈论》报道，商汤科技推迟了今年在香港举行高达7.5亿美元的IPO设计，转向私募市场，追求5至10亿美元融资。商汤科技回应称：现在没有上市详细时间表及地址。

疫情催生“品牌内购群”，你瞧不起的模式，上市企业都在做

有“AI四小龙“之称的商汤科技，据传2019年估值已到达400亿人民币，远超其他几位选手。在疫情时代，商汤科技也推出了AI智慧防疫解决方案，AI基础教育、AI医生等各方面的手艺服务，辅助抗疫。

此次发作的疫情，使远程办公、生鲜电商、在线教育、大数据、云盘算等行业迎来迅猛的增进，AI企业行使人工智能手艺介入抗疫行动，也是数见不鲜。

但在发展势头迅猛的情况下，商汤科技并没有根据原IPO设计赴港上市，而是转战海内追求融资。

据天眼查数据显示，3月16日，江苏南京商汤智能科技有限公司建立，法定代表人为公司团结创始人、副总裁杨帆。再连系媒体报道的信息看，结构海内市场的商汤科技正在改变阵型，欲从香港转回内地。

“商汤一直没有盈利，现金流处于负值，以是之前无法上A股，但最近海内科技公司接连被美国列入所谓的‘黑名单’，加上全球股市损失惨重，转回政策利好的海内科创板，他们的估值会更好。”一位VC投资司理对Tech星球（微信ID：tech618）说道。

随着全球股市的动荡，许多公司暂停IPO设计，AI 四小龙都在争抢中国AI第一股。去年8月25日，旷视科技向港交所递交招股书，但在今年2月24日，港交所官网显示，由于资料过时，申请资格失效。

一番周折事后，旷视科技回应，上市历程仍在正常推进中，正在更新质料，但详细IPO日期没有披露。最早启动上市设计的旷视科技，也给海内其他AI独角兽探路，然而至今，其上市之路充满不确定性。

“云从在海内科创板上市，预计会在今年底完成，依图在政务方面成就比较好，大概率也是走海内。”上述投资司理向Tech星球说道。而且据天眼查新闻，广州云从信息科技有限公司也已完成股份制改造。

内因外困，对于盈利能力暂时较弱的AI独角兽们来说，全球经济低迷时选择上市，并不是一个好时机。而且从长远来看，选择相对稳固利好的海内市场，逐渐成为AI独角兽们的配合选择。

观局势之趋

AI独角兽在疫情时代的营业显示亮眼，与此同时，受疫情“宅家”影响，AR/VR行业也随着5G、“云经济”的盛行迎来新的增进点。

1月3日，全息AR手艺服务商微美全息再次更新了赴美上市的招股书。从2019年6月第一次递交招股书，中心履历了三次推迟。从不停推迟的上市时间中，不难发现微美全息并没有做好上市前的充分准备。

据微美全息的招股书显示，在总营收增进下，其依赖的广告营业和娱乐营业逐渐最先失衡。广告营业占比逐渐增多的趋势下，微美全息需要资金来维护研发开支，着急上市也是求生之路。

AR/VR行业在履历了2016年的风口后，急转直下，险些悄无声息。在此次疫情刺激下，云直播、云学习、云看病、云游戏等等，使得AR/VR行业泛起新需求，得以拓展新的应用场景。

一位VR行业人士对Tech星球（微信ID：tech618）示意，“线上AR软件并未受到影响，而重资产的线下体验店，由于阛阓人流量下滑，势必受到不小影响。”因此，对于唯美全息来讲，若何让资源信赖自己后期的盈利能力是要害，而这个节点急忙上市，也并非最佳时机。

推迟、暂缓IPO等词汇，成了疫情中泛起的频率词。除了满心冲刺的独角兽，之前的一些老牌巨头们，也纷纷兴起回流设计。继阿里巴巴乐成在香港二次上市之后，京东、百度等在美上市的中概股，也准备效仿阿里回港股上市。

但随着疫情的影响，港交所也受到波及，据Dealogic的数据显示，香港是去年全球最大的IPO市场，但2月份新股刊行规模较上年同期减少了93%至4900万美元。与此同时，2月份只有3家公司在香港上市，而去年同月有9家。

IPO数目下滑，再加上港交所要求增添相关弥补说明，部门企业或许会因业绩欠好而上市失败，或自行终止。2月26日，李小加在港交所整年业绩简布会上示意，“预计上半年受到的影响会很大，疫情比较严重以后，一切都放缓了，会有企业把IPO历程推迟到下半年。”

据京东内部人士向Tech星球（微信ID：tech618）透露，“现在短期内不会回归港股，第一，阿里已经回来，第二，海内疫情基本防控住，在美股更有利吸引资金，而且公司账面资金丰裕，回港股的事情不着急。”

疫情之下，是否选择推迟IPO的时间节点，同样也是在磨练企业的“反懦弱”能力。

上市和疫情都是一把双刃剑。以退为进，适时停顿，或许会是这些企业更好的选择。