熊猫tv为什么倒闭，熊猫tv失败的缘故原由剖析,签到挣钱

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10月26日，王思聪旗下普思资源官网宣布声明，在熊猫互娱创业中，普思投资实控人为熊猫互娱投资者提供了连带担保，导致公司债务牵涉到小我私家。经由几十轮谈判，普思投资与数十位投资人所有达成协议，所有投资人都市获得赔偿，熊猫互娱近20亿投资损失将所有由普思投资及实控人自己全额负担。

普思资源声明

这意味着，熊猫直播的投资亏损所有由王思聪买单，金额高达近20亿元。

熊猫直播建立于2015年7月，并于2015年10月21日正式上线。停止2017年5月24日B轮融资完成时，熊猫直播用户规模到达8000万，月度活跃主播数超15万。直播内容笼罩游戏、娱乐、综艺等多个领域。

含着金钥匙出生，熊猫直播建立伊始就吸引资源眼光。建立不足两年，熊猫直播便获得累计10轮逾16.5亿元融资，其中熊猫直播与一智千金各获得5轮融资。投资人中，光环闪灼，互联网大佬周鸿祎，着名资源如兴证资源、光源资源等，先后前来站台。

在资源的加持下，熊猫直播估值一起飙升。2016年9月，上线不足一年的熊猫直播获得6.5亿元A轮融资，估值到达24亿元。8个月后，熊猫直播再次获得由兴证资源领投的10亿人民币B轮融资，估值随即攀升至30.5亿元。

然而，由于烧钱太快、融资难等缘故原由，熊猫直播陷入谋划逆境。2020年3月8日，熊猫直播关闭，问���也因此接踵而至。围绕损失，王思聪与投资人睁开猛烈博弈，直至普思资源官宣普思资源及实控人王思聪负担谋划所有损失。

至此，王思聪与投资人之间的恩怨纠葛，暂时告一段落。

都是“连带担保”惹的祸？

从普思资源官方声明来看，此次国民老公王思聪“赔钱”皆因“连带担保”而起。为何“连带担保”短短四个字，就让王思聪直接担责近20亿元，这还得从一级市场的股权融资提及。

专业的投资人也许都知道，一级市场上，投资项目从孵化到退出，需要经由漫长的天使轮至Pre-IPO轮的数年时间。投资人退出的最佳通道，非IPO莫属。而次要通道，包罗借壳重组、整体打包出售、溢价转让、大股东溢价回购等。

熊猫直播融资历程 泉源：企查查 制表：珍珠财经

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从熊猫直播融资的历史来看，据企查查数据，熊猫直播完成的融资，共有五轮。最后一轮融资，是2017年5月24日完成的10亿元人民币B轮融资。显而易见，熊猫直播还没来得及完成C轮、D轮以及Pre-IPO轮，便已“胎死腹中”。而直播行业，又恰恰是最烧钱的行业之一。一旦融资节奏失控，便会陷入资金链断裂逆境，项目夭折已经在所难免。

正是由于一级市场高风险的属性，在企业融资的过程中，都市有个“业绩答应”的条款，用于保障投资人的投资资金平安。数以亿计的融资资金，尤其云云。

固然，纵然有了“业绩答应”条款，对于投资人而言，也只是获得空口支票。为了进一步保证资金平安，投资人还会要求在违约责任条款中，增添“连带担保”内容。而能充当“连带担保”责任的角色，非富即贵。其或为实力雄厚的财团或小我私家，或为资金充沛、声名显赫的机构。

压跨熊猫的最后一根稻草

关于熊猫直播倒闭的缘故原由，市场众说纷纭。不外，若从股权结构的角度来看，B轮融资不合理的股权结构，或为压倒熊猫直播的最后一根稻草。

据企查查股权数据，停止B轮完成时，熊猫直播共有19位股东。其中，王思聪现实控制的珺娱（湖州）文化生长中央持股40.07%，周鸿祎旗下奇虎360持股19.35%，金明持股6.45%。兴证资源领投的投资财团整体持股比例虽然没有宣布，但通过股权数据（兴证资源持有股权5.05%，认购出资额787.3049万元）可以测算出，投资团队持股总比例约为32.77%。

熊猫直播股权结构简化

化繁为简，整体来看，停止B轮完成时，熊猫直播现实上出现“三足鼎立”之势。

一级市场有资深投资履历的投资机构都知道，估值腾飞在C轮。这就要求C轮融资金额不仅要大，而且现实控制人可供转让的股权比例要高。

但在熊猫直播完成B轮的融资时，只管兴证资源等投资财团持股涣散，但具有成为一致行动听的可能，即有结盟成为第二大股东的可能。另外，奇虎360与金明的持股关系也对照玄妙。

这使得熊猫直播的后续融资处于十分尴尬的田地。表面上看，王思聪理论上的最大可转让股权比例可达14.27%（比第三大股东略高），但现实上可供转让的股权比例仅为7.3%。由于一旦兴证资源等机构结盟，若是王思聪股权转让比例高于7.3%，王思聪毫无疑问将失去现实控制权。而王思聪一旦失去现实控制权，投资机构投资资金的平安保障由谁来负担？

另外，7.3%的可转让股权比例，也达不到大幅拉升熊猫直播估值的目的。更何况，熊猫直播后续融资还叠加直播行业烧钱快、高风险的属性以及2017年下半年以后一级融资市场的整体萎缩。

因此，任何一个“了如指掌”的投资机构，都不大可能卷入熊猫直播的后续融资中。