尤其是去年年底发作的新冠疫情，对以中小企业为主的公路运输行业带来了伟大的打击。凭据今年疫情时代的观察，在疫情打击下，我国大部门中小企业现金流仅能维持不到3个月的时间。
图：新冠疫情打击下中小企业的现金流维持时间，数据来自招商银行研究院
资产的经营性租赁模式在一定程度上能辅助物流企业缓解现金流问题，提升资产设置安全性，同时能辅助物流企业举行资产治理，使其更专注于营业运营自己，近年来越来越受到物流企业的关注。罗戈研究曾经延续两年公布过中国新能源物流车市场的研究讲述，对新能源物流车所通行的租赁模式举行了深入的探讨。而在挂车、牵引车等其他物流运输装备领域，同样存在经营性租赁的模式。挂车经营性租赁近几年最先逐步受到物流企业的关注。
为了研究挂车经营性租赁模式在中国的生长现状，剖析挂车经营性租赁市场趋势，罗戈研究团结G7公布《2020中国货运挂车经营性租赁市场生长讲述》，基于线下访谈、线上调研剖析，对挂车经营性租赁这一模式的生长现状、经济效应等举行研究。
行业靠山
政策更改频仍，物流企业购置挂车资产存在很大投资风险
近年来国家出台了一系列政策，对半挂车产量、半挂车车型漫衍情形造成了很大打击。许多物流企业购置的半挂车在使用一定时间以后会因政策缘故原由无法上路或上路成本过高。例如，2020年最先施行的高速公路按轴收费政策，使得企业原有的3轴挂车通行用度上升，许多企业不得不将其更换成2轴挂车，造成了伟大的经济损失。
图：近年来挂车相关政策法规
营业量颠簸显著，矜持挂车资产利用率低
物盛行业货量有着显著的季节性和颠簸性，以快递快运等货主型企业为例，通常从下半年最先货量会最先走高，中秋节、国庆节、双十一、双十二以及春节前夕等节点货量会远高于全年货量均值，而1月-3月之间货量偏少，春节假期时代的货量甚至会低于平均值59%之多。在货量低谷期挂车的使用率将显著偏低。
而对于快递快运承运商来说，他们与上游客户的合约周期通常为一年，到期是否能够续签存在未知，除了面临普遍的货量季节性颠簸还会面临在猛烈的市场竞争环境下客户丢失的风险，加倍剧了挂车资产利用率低的问题。
图：某全网型快递快运企业2019年营业量颠簸情形，数据泉源 公司公告
甩挂运输的生长需要企业为牵引车配备更多挂车
中国早在2009年最先就陆续推出了多项政策激励甩挂运输的生长，包罗2009年的《关于促进甩挂运输生长的通知》、2010年的《甩挂运输试点工作实施方案》以及2012年的《公路甩挂运输试点专项资金治理暂行办法》，然而受限于我国头挂对照高、产物尺度统一、信息化不足等因素的影响，甩挂运输在我国的生长相对缓慢。
我国头挂比与蓬勃国家存在差距的一个缘故原由是早年间没有专门针对挂车的融资租赁方案，企业要多购置挂车需要连同车头一起购置，阻止了大部门中小企业实验这一方式。
图：中国大陆与天下部门区域头挂比对比情形
物流企业现金流欠缺
此外，最主要的就是物流企业经常需要面临的现金流欠缺问题，开篇已经对疫情打击之下中小物流企业所面临的现金流欠缺问题举行了先容。挂车的经营性租赁模式能够有用削减企业的初期投入。凭据测算，经营性租赁模式在初期投入上比传统的融资租赁模式能够节约30%左右的资金。
图：以1头2挂为例，车头接纳融资租赁，挂车接纳经营性租赁和融资租赁的对比，经营性租赁模式能节约31%的初始资金投入。
但同时，不得不注意的问题是，经营性租赁模式虽然在初期投入上能够节约资金，但全生命周期来看，其绝对成本是要高于融资租赁模式的。
挂车经营性租赁市场基本情形
挂车经营性租赁在西欧等蓬勃国家已经是异常成熟稳固的模式，租赁渗透率也都在20%以上。从天下范围内来看，每年新增挂车的经营性租赁模式渗透率历久保持在16%左右。中国的挂车经营性租赁模式起步相对较晚，现在每年新增挂车渗透率仅为1.3%左右，与西欧等蓬勃国家相比存在较大差距。
图：天下范围内挂车获取方式占比，数据泉源 TIP
图：天下部门区域每年新增挂车经营性租赁模式渗透率，数据泉源 TIP、G7
我国挂车经营性租赁模式2016年左右最先泛起，现在存量有限，但每年增幅可观。我们以为，从2023年最先经营性租赁模式会渗透到快递快运以外的其他挂车品类市场，对市场增量持乐观预估。
图：海内挂车经营性租赁保有量及展望
中国挂车经营性租赁产业链图谱：
挂车经营性租赁模式能够提供的产物与服务
车型方面，海内挂车经营性租赁客户现在主要集中在快递快运领域，行业应用的半挂车以集装箱半挂车为主，尺寸主要集中在45尺到48尺。此外，大宗货物运输领域也最先实验经营性租赁模式，产物包罗中翻自卸车、直梁仓栅车等。
图：海内经营性租赁挂车车型示例
附加服务方面，部门做挂车经营性租赁的平台会在其出租的半挂车上打包一系列依托于种种IoT装备的智能化服务，从而为物流企业客户提供更厚实的资产治理、运营治理服务。以G7对外出租的数字货舱为例，其基于IoT的功效自动量方、自动载重、防侧翻舆图、头挂匹配等功效，能够多方面辅助物流企业举行更精细化的运营治理。
在模式方面，经营性租赁的天真性特点，决议了其可以提供多种多样的租赁方案供客户选择，利便物流企业凭据自身情形选择最合适的方案。现在市场上的租赁方案，按模式可分为尺度租赁模式、定制化模式以及创新模式等，按租赁时长分可分为以年或数年为单元的长租、以月、天为单元的短租等模式。
图：经营性租赁提供多种租赁模式
客户调研：物流企业客户对经营性租赁模式怎么看
为了观察当前中国挂车经营性租赁模式在物流企业中的认知现状，我们发起了线上调研并举行了线下访谈。从调研效果来看，客户企业以快递快运、车队、零担专线为主，三者合计占比到达74%左右。此外，条约物流与大宗运输领域也有部门企业最先实验经营性租赁这一模式。
图：挂车经营性租赁模式客户企业类型漫衍
从受访者的地域漫衍来看，挂车经营性租赁的客户企业在东部和南部沿海区域、中原区域漫衍较多，尤其是广东区域。西北、西南以及东北区域现在这一模式还不太盛行。
图：本次观察调研样本地理漫衍热力争
从调研效果来看，大部门企业选择接纳经营性租赁模式最主要的缘故原由是该模式能够有用缓解短期现金流压力，在新冠疫情打击的大靠山下，现金流对于企业加倍至关主要。
图：客户选择经营性租赁模式的缘故原由总结
行业趋势展望
挂车经营性租赁产物线会越来越厚实
参照经营性租赁模式对照成熟的西欧等蓬勃国家和区域的履历，未来经营性租赁挂车的产物线将会越来越厚实，逐步渗透的公路物盛行业的各细分领域。
现在经营性租赁挂车产物主要以通俗集装箱半挂车为主，未来的中翻自卸半挂车、仓栅半挂车、粉粒物料半挂车、冷藏半挂车、罐式半挂车等都可以举行经营性租赁。
图：多种类型的半挂车
挂车经营性租赁的服务、模式、产物将加倍厚实多元
当前由于挂车经营性租赁尚处于起步阶段，市场上的主要玩家都是自己购置半挂车出租给物流企业客户的模式，这种模式资产着重，不利于规模化扩张，在提供多元化服务的能力上也有限。
未来随着市面上的半挂车规范化进一步增强，物流企业可以将自身挂买的挂车放到租赁平台上对外出租，形成挂车资产共享平台，一方面厚实了产物线，另一方面也为物流企业缔造了一定收益。挂车资产共享平台在未来推动甩挂运输方面将施展主要作用。
随着租赁平台的规模化扩张和天下网络化服务能力的形成，未来挂车经营性租赁可以提供天下取还服务，进一步增强这一模式的天真性。
租赁模式方面未来也会发生更多创新，好比比当前的短租时间更为天真的分时租赁，或者按公里数而非时长举行租赁等。在最终资产处置方面，物流企业也可以选择在租赁后买断挂车所有权。
智能化/数字化的挂车将通过经营性租赁模式普及
数字化转型是物流企业的必然选择，尤其是新冠疫情的打击更是加剧了挂车数字化的历程，然而数字化转型过程中的成本通常是中小物流企业不愿意蒙受的。挂车的经营性租赁这一模式降低了物流企业实验挂车IoT新产物、新技术的门槛，无形中推动了智能化、数字化挂车在行业的普及。
我们的调研已经看到，大部门物流企业在实验智能化挂车之后，对于其在助力企业经营方面的能力给予了高度认可，未来挂车也将会向其他物流装备一样逐步完成数字化的转型。
图：客户对半挂车IoT产物作用评价，数据泉源 罗戈研究调研
挂车租照样买？这是个问题
物流企业在选择资产投入前通常通过资产的生命周期成原本确定获取资产的方式是购置照样经营性租赁，然而这一指标在企业运营中存在很大局限性。若是只看绝对成本而忽略了机会成本，很可能给企业带来损失。
以挂车为例，经营性租赁模式的生命周期成本略高于直接购置或融资租赁，但其天真的模式使得企业能够将现金流释放出来用于其它投资，从而提升企业的整体收入水平。且经营性租赁模式的抗风险能力更强，在今年新冠疫情的打击下，若接纳经营性租赁模式，企业能够更天真地缩短营业。
因此，到底租赁照样购置，要凭据企业自身的实际情形，举行更全面的剖析。
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