供应链金融都讲什么，三分钟读懂供应链金融的意义,如何做好一个微商

从宏观上讲，供应链金融发生的靠山是融资的结构性分化。

对银行来说，大企业的资质好，归还能力强，许多银行都竞争大企业的营业，银行的盈利空间有限。

对企业来说，大企业授信容易，可能会过分欠债。而中小企业谋划时间短、财政信息披露水平不足，很难提供及格的抵押品，总体来看资质不足，难以获得银行授信。

以是，从整体上来看，大企业授信过分，产能过剩，中小企业缺少融资，生长艰难。这种模式对银行、企业和全社会的效益来说都有一定坏处。

有没有一种更好的方式来辅助中小企业融资，同时银行不蒙受太高的风险？这就是供应链金融发生的靠山。

从中观上讲，供应链金融的本质就是行使供应链上企业之间的债权、物权举行融资。

一个完整的供应链，其中的企业包罗供应商、生产商、分销商、零售商和消费者。

若是这些企业之间的资金流和物流之间的流动存在一些时差，或者交货后资金延期支付的应收账款，或者交货之前就要求支付的预付账款，由于焦点企业总是议价能力对照强，其上下游的中小企业可能会存在回款滞后的问题，焦点企业越强，这笔买卖越优质，然则同时焦点企业延迟支付的时间可能就越长。

这种矛盾让中小企业一方面努力争取焦点企业的营业，另一方面又存在对照大的资金融通难题，好比需要现金发工资、缴税等，以是在焦点企业延期支付的历程中就需要融资。

行使这种由于货物和资金交割差异时发生的供应链上的债权、存货等资产举行融资的方式就是供应链金融。

供应链金融广义上的看法是借助供应链上焦点企业的信用，辅助中小企业举行融资，主要的方式包罗两种：向银行借贷形成供应链金融贷，通过券商刊行的供应链金融ABS。一样平常狭义的供应链金融专指供应链金融贷。

这是两种融资方式，然则根本上存在许多相同点，也是一些小企业举行融资的两种选择。

然则现实中，出于风险思量，也不是所有供应链都能用这种方式融资，供应链金融适用于什么情形呢？

一是，有优质焦点企业，这是银行等金融机构对企业融资资质的最主要参考，由于供应链金融的本质是其他非焦点企业共享优质焦点企业的信用，以是若是没有足够优质的焦点企业以及其所能提供的信用，那么其他企业共享信用也就无从谈起。

二是，焦点企业的上下游涣散。

三是，供应链产物尺度化水平高，需求、价钱都相对稳固。

从这些特征来看，现在供应链金融生长较好的行业主要是重工业的石油化工、煤炭、电力、有色金属、钢铁、机械和水泥等，以及手艺壁垒对照高的家电、汽车、水泥和食物等。现在随着手艺的生长供应链向许多轻工业部门渗透，包罗计算机通讯、医药和零售等。

从2017中国供应链金融调研讲述来看，涉足物流企业的供应链金融服务公司相对数目较多，其次为大宗商品，包罗钢铁、有色及农产物等，第三位零售，第四、五位是供应链金融的传统优势领域：汽车及电子电器。

银行在供应链金融中可以介入的主要有两个方面：一是发放供应链金融贷款，二是提供供应链金融ABS中的Pre-ABS资金。

一、供应链金融贷

传统的供应链金融贷是以债权和物权作为贷款的基本信用保证，以是主要可以分为两种，以债权为基础的应收账款类、预付账款信用贷款，和以物权为基础的库存类。

（一）供应链金融贷的类型和基本流程

1、以信用贷款为焦点的供应链金融贷

以信用贷款为焦点的供应链金融贷包罗应收账款、预付账款两大类。

供应链金融本质上是供应链中资金流和物流存在时间差造成的，当下游向上游下达订单、吸收货物和支付货款之间存在时间差的时刻，就形成应付账款类融资，此时就需要焦点企业作为担保辅助上游供货商融资，用钱的是上游供应商。

当下游企业吸收货物、完成销售和支付货款之间存在时间差的时刻就形成预付账款融资。这时刻就需要焦点企业辅助下游经销商融资用来支付自己的货款，用钱的是焦点企业自己。

从这个意义上来看，焦点企业更倾向于从事预付款子类的供应链金融贷，由于预付账款类的贷款是自己用，改善焦点企业自己的财政报表，加速资金回笼。

（1）应收账款供应链金融贷

一样平常是供应链中焦点企业的上游供货商，由于被焦点企业拖延货款，上游企业用焦点企业的应收账款去融资。这个账期会凭据行业差异、产物周转率的差异而有所差异，好比生产制造业一样平常是30到45天，一样平常流程是：

第一步，焦点企业和上游供应商签署商业条约后，上游供应商发货，焦点企业延期支付。

第二步，上游供应商需要融资，找银行签署供应链金融贷协议，将商业条约、发货票据等提交银行审核。

第三步，银行为焦点企业（包罗商业相关的子公司）的供应商融资项目授信，实现其总量下的各个子公司的信用共享，确认买卖以及应付账款的真实性后在焦点企业的授信额度内向上游供应商发放贷款。

第四步，到支付期焦点企业归还贷款。

这个历程中本质上是焦点企业支付给上游供应商的资金延后，由银行的钱暂时过桥，以是是替焦点企业支付，最后也会由焦点企业还贷，以是应付账款占用买方也就是焦点企业的授信额度。

这种应收账款类供应链金融贷的利益是：对焦点企业来说，延缓支付货款的同时也不延迟上游供应商用款，在缓解自己资金压力的基础上，也能保证上游供应商的运营稳固，有助于维持和上游供应商的优越关系。对上游供应商来说，提高订单响应速度，借助焦点企业的信用降低融资成本，保证产物的品质。

（2）预付账款供应链金融贷

一样平常是供应链中焦点企业的下游经销商，被焦点企业要求预付款，然则还没有销售收入，以是只能通过融资举行支付。一样平常流程是：

第一步，焦点企业和下游经销商签署商业条约后，焦点企业发货，下游经销商没有销售收入需要延期支付。

第二步，焦点企业需要融资，找银行签署供应链金融贷协议，将商业条约、发货票据等提交银行审核。

第三步，银行为焦点企业（包罗商业相关的子公司）的供应商融资项目授信，实现其总量下的各个子公司的信用共享，确认买卖以及预付账款的真实性而且焦点企业答应在下游经销商不能定期归还的情形下负担还款责任或者以下游经销商的提货权威担保以后，银行在授信额度内向焦点企业发放贷款。

第四步，到支付期下游经销商归还贷款，若是不能归还就由焦点企业归还。

这种预付账款类供应链金融贷本质上是下游经销商支付给焦点企业的货款延后，而且焦点企业需要资金融通的情形下，向焦点企业发放贷款。由于其下游经销商的资质不高，以是这笔贷款需要焦点企业举行担保，而且占用焦点企业授信额度，到还款期以后若是下游经销商不能还款则由焦点企业归还银行信贷。

预付账款类供应链金融贷是很受焦点企业迎接的一种，对焦点企业来说，虽然占用一定的授信额度，然则焦点企业是直接用款方，可以快速回笼货款，改善焦点企业的现金流。对经销商来说，经销商获得延后付款的缓冲期，也可以优化现金流。

2、以资产抵质押为焦点的供应链金融贷

主要是指存货类供应链金融贷。是焦点企业辅助其下游分销商举行资金融通的一种方式，在下游经销商从焦点企业进货后，由于销售周期较长，焦点企业要求尽快回款，下游经销商就需要以库存抵质押来举行融资，向焦点企业支付货款。

一样平常发生存货量较大且库存周转较慢的行业。需引入第三方物流公司提供��储、物流、质检等方面的服务，一样平常流程如下：

第一步，焦点企业和下游经销商签署商业条约并发货，下游经销商没有销售出去资金紧张需要延期支付或者融资支付。

第二步，下游经销商将焦点企业发放的存货抵质押给银行举行融资，支付给焦点企业。

第三步，货物出售后下游经销商向银行归还贷款。

在库存融资中抵质押的货物和出售的货物可能不是统一批，由此存货类供应链金融还可以分为静态抵质押、动态抵质押和仓单质押三种模式。

静态抵质押。就是企业在委托第三方物流公司羁系的情形下，将存货抵质押给银行，归还贷款以后赎回存货，这批存货从质押到赎回整个历程中是完全静态的。

动态抵质押。企业对用来抵质押的存货价值设定最低限额，可以弥补库存，同时超出限额的部门也允许出库，这种模式适用于库存稳固，货物品种单一且容易估值的行业。这种方式可以让库存转动起来，对企业的存货运转影响较小。

仓单质押。是以仓单为质押物举行融资的一种供应链金融模式，分为尺度仓单质押和通俗仓单质押。

库存融资历程中容易挤压库存，以是现实中接纳库存举行融资的情形较少，尤其是若是供应链的上下游配合对照协调，库存周转较快的时刻。

然则若是供应链上的焦点企业较为强势，要求发货之前排产阶段就先付一定保证金和预付款的时刻，下游经销商可以接纳“预付账款融资+存款融资”相连系的方式举行融资。

详细历程就是在缴纳一定保证金或预付款的时刻下游经销商需要凭据订单等票据情形向银行申请预付账款融资，焦点企业拿到预付账款以后排期生产，发货运输，在货物到达下游经销商指定的堆栈后，经销商可以再以库存融资的方式置换预付账款融资，等到库存运转起来，经销商再用销售收入归还库存融资，由此就实现了“预付账款融资+存款融资”的“无缝衔接”。

现实中许多企业在以上三种供应链金融贷的基础上，连系实践经验创新出一些稀奇的模式，包罗贷款池融资模式和组合型融资模式。

贷款池融资模式：除了单笔供应链金融贷，由于企业之间的钱货往来许多时刻对照频仍，重复操作的成本较高，以是部门银行也提供一种贷款池融资模式。以协议期为基准，在协议期内的所有单笔融资汇总起来，行使大量发票形成的稳固应收账款（或预付账款）池发放贷款，只要池中的余额保持在一定水平，协议期内不需要由于单个发票或者单笔买卖的归还到期来举行归还，新的发票替换已经到期的发票自动转动。

这种情形下融资的发放和归照样以所有买卖的应收账款（或预付账款）余额为基准，即企业可以将所有债权和存货的余额凑成一个“资产池”，统一直银行申请贷款，银行将凭据这个“资产池”发放贷款。

组合型融资模式：除了这些基本模式，有些银行也将这些模式天真组合，好比某城商行提供应收账款债权+库存融资，授信额度是连系应收账款和库存来综合确定的。

供应链金融贷可以让上下游的中小企业借助焦点企业的授信获得一定的资金缓冲期，无论是应收账款、预付账款照样存货融资，对供应链中的焦点企业来说都可以起到稳固供应链，优化整个供应链现金流的作用，一方面提升上游供货的响应速度，一方面增强分销渠道的稳固性。

（二）传统的供应链金融对银行来说是一盘好生意吗？

对金融机构来说，权衡一个融资手段优质与否最基础也是最主要的思量因素是三点：一是经济因素，二是流动性因素，三是成本因素，下面我们划分睁开。

1、经济因素

供应链金融相对利率高、增值服务（中心营业）可挖掘空间大，随着线上和信息手艺的提高成本也出现下降的趋势，综合来看收入照样相对较高的。

经济因素可以从收入和成本两个方面来看。

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收入方面，包罗利息和增值收入。

利息：应收账款和预付账款类的供应链金融一样平常提供的是无担保、无抵押、无追索权的融资，以是其利率一样平常高于通俗担保、抵押和有追索权的贷款，一样平常在年化10%~20%左右。

供应链金融许多需要外部的供应链金融服务商、信息提供商等，这些服务费也就自然而然成为供应链金融的主要成本。这些第三方收费的原则一样平常是“谁用款谁支付”，以是应收账款的供应链金融贷需要卖方也就是上游供应商要分外支付一笔服务费，预付账款的供应链金融贷需要买方也就是焦点企业分外支付一笔服务费。

然则焦点企业在产业链中居于优势职位，拥有很大的议价权，以是纵然在预付账款类融资中，它也有很大可能将这笔服务费的成本转嫁给下游经销商。

以是，融资企业不仅要支付利息（一样平常高于市场利率，由于中小企业资质较通俗企业差一些），还要支付服务费，最终中小企业在这笔买卖中所要支付的成本不低。

增值服务方面，一个是中心收入，一个是供应链下游的消费金融。

中心收入：在供应链金融中，银行可以以焦点企业和借贷企业为契机，实现对整个链条上企业的现金治理、收付结算、吸储等多种增值服务。

现金治理和买卖结算方面。在确定乞贷以后要求企业在本行开立账户，便于放款，同时通过电子银行实现远程收付结算等基本功效。这个历程中银行至少可以增添相互有买卖结算需求的多个企业客户，从这些客户的现金治理、买卖结算等服务方面挖掘价值，实现以供应链为基础的从采购到销售的现金流治理。

吸收企业储蓄和理财。在开户的结算需求的基础上，企业自然会有在银行储蓄的需求，在此基础上可以进一步挖掘企业的理财需求。

供应链下游的消费金融。若是银行深入供应链金融营业，进入下游销售场景中，提供消费金融服务可以获得利差较大的消费金融收入。

成本方面，供应链金融营业的成本主要是资金成本，除此以外另有一些营销和运营成本，从资金成本上来说，现在银行的资金成本在5%~8%左右，这是银行整体大环境决议的，和市场利率水平有关。

从营销和运营成本来说，供应链金融贷的随着线上手艺的生长逐渐从线下转移到线上，降低人工成本和治理成本。

综合来看，供应链金融贷的贷款周期抵偿，平均2~3月左右，利率高，年化10%~20%左右，成本合理5%~8%左右，且有随着手艺提高有下降的趋势，从经济效益上来看是不错的。

2、流动性因素

银行刊行这样的供应链金融贷以后流动性若何？

第一，供应链金融贷一样平常限期较短，平均2~3个月，流动性较好。

第二，银行还可以将供应链金融贷刊行ABS。供应链金融将企业之间的商业信用转化为了银行信用，等于是加过一层银行背书，银行信用除了更权威另有更好的流通性，银行可以通过刊行ABS来转移风险，腾挪信贷额度。

这种限期短、流通性好、小额涣散的供应链金融贷在特征上异常类似消费金融，消费金融有一种转动刊行的“资产池”ABS模式可以借鉴。

以某小额贷款资产支持专项设计为例，在第一期某小贷作为原始权益人选取相符及格尺度的小额贷款资产作为首笔基础资产，设计治理人运用专项设计资金首次购置基础资产。接下来的循环期内，原始权益人筛选相符及格尺度的小额贷款资产，设计治理人在其中选取允许购置的小额贷款作为新的基础资产，并用专项设计剩余资金（即之前的基础资产发生的现金流扣除用度和已分配利息）举行购置，在基础资产（包罗该循环期购置的新的基础资产）发生收益并扣除用度后支付给优先级和次优级证券持有人作为当期利息。直到分配期才住手购置基础资产。

不外银行刊行信贷ABS的天真性不如小贷公司天真，仅供参考。

需要强调的是这不是供应链金融ABS，这是银行信贷刊行的ABS，是信贷ABS，后面在提到供应链金融ABS的时刻我们会详细注释。

3、风险因素

供应链金融贷存在哪些风险？

1、贷前，随着网络文件传输、数字签名、大数据剖析、区块链手艺的生长，供应链金融出现线上化的趋势。银行对供应链金融的审核主要是企业提供的质料，线上化的生长趋势又让银行在审核方面过于依赖文字、票据等。可能会存在部门中小企业借助供应链金融贷和普惠金融优惠政策骗贷。

2、贷中，中小企业会挪用资金从事生产之外的事情，好比发放员工工资等，没有改善整个供应链的现金流，也削弱了企业日后的还贷能力。

3、贷后，中小企业的谋划不稳固可能带来的信用风险问题。

这些问题可以通过什么手艺得以解决？

1、引入商业保理公司、担保公司、保险公司等机构，综合运用担保、风险保证金、购置保险、答应回购等方式削减用款企业的谋划风险和信用风险。

2、专款专用，专门账户举行划拨，有些甚至不用经由贷款人，就可以通过银行授权划拨。

3、大数据征信，将数据提供方从原来的焦点企业拓展到物流公司、电商平台、ERP厂商等，辅助监控供应链的物流、信息流和资金流情形，保证买卖真实。

传统供应链金融的焦点是优质的焦点企业，然则随着信息手艺的生长，尤其是大数据可以剖析企业的主体信息、商业信息、融资信息，提供信用画像和决议算法来剖析风险。以是有些没有显著优质焦点企业，产业链上的企业都规模较小，相对涣散，然则历史信用和谋划情形都对照稳固的情形下，也可以凭据举行供应链金融融资。

大型电商一样平常是供应链中最后的分销商，同时依托买卖平台拥有大量的买卖纪录数据，可以识别乞贷人的风险，举行信用测评。这种以数据为焦点的供应链金融贷对电商来说不仅可以增添收入（利息）还可以强化自己在供应链上的职位，增添供应链的稳固性、保证货源品质。

某大型电商平台的一种供应链金融产物“*保贝”是专门面向该平台历久互助客户的一种供应链金融贷，以自有资金发放贷款，无抵押担保，3分钟快速到账，授信额度基于该企业与电商公司的历史大数据。

除此以外随着物联网手艺、区块链手艺等的提高，供应链金融在数据征信和实时查询物流、资金流和信息流方面都将有很大的提高。

二、供应链金融ABS

（一）供应链金融贷VS供应链金融ABS VS供应链金融信贷ABS

1、供应链金融ABS VS供应链金融信贷ABS

上文提到银行发放供应链金融贷的基础上可以将这些贷款做成ABS进一步腾出信贷额度、盘活存量资产，这就是供应链金融信贷ABS，从名称上来看，与这个部门的供应链金融ABS很相近，虽然他们都是借助供应链帮中小企业融资的一种方式，然则现实上有很大的区别：

第一，刊行方、主管部门差异。供应链金融ABS是一种企业ABS，是中小企业将其上下游买卖发生的债权或存货作为底层资产，通过投行刊行的企业ABS。供应链金融贷ABS是一种信贷ABS，是银行将发放给中小企业的供应链金融贷作为底层资产刊行的一种信贷ABS。

第二，刊行目的、银行介入与否差异。供应链金融ABS是企业的一种融资方式，辅助企业盘活库存和短期债权举行的一种融资，这个历程除了托管等辅助性的功效外，基本上是不需要经由银行的（也有银行投资供应链金融ABS的情形）。供应链金融贷ABS是银行盘活存量信贷刊行的，主要是为了信贷资产出表，腾挪信贷额度，盘活资产，改善银行现金流。

2、供应链金融贷VS供应链金融ABS

那么，什么是供应链金融ABS呢？

这是一种由券商、保理服务商、供应链中焦点企业和中小企业配合介入的一种供应链金融模式，与供应链金融贷的相同点都是小企业共享供应链上焦点企业的信用，不外ABS不是借贷，而是将资产主要是债权作为底层资产刊行ABS举行融资。

和供应链金融贷一样，供应链金融ABS借助照样供应链上由于资金流和物流之间有时间差形成的债权，主要包罗应收账款、预付账款和融资租赁，其中应收账款和预付账款多接纳保理债券的方式增信，以应收账款类供应链金融ABS为例，基本步骤是：

第一步，上游供应商想焦点企业提供货物或服务，焦点企业延期支付，形成应收账款债权。

第二步，上游供应商将该应收账款债券向焦点企业指定的保理公司举行保理融资，形成保理公司的保理债权。

第三步，保理公司将其保理债权打包刊行ABS。

第四步，到归还期后，保理公司向焦点企业催收货款用来归还ABS投资者的利息和本金。

另有一种保理模式是保理公司只作为信息服务商和买卖治理者的角色，纰谬上游供应商举行融资，这种ABS的底层资产就不是保理债权而直接是供应链上的应收账款。

供应链金融ABS的特点有哪些？

从总规模上来看，凭据wind统计，停止2018年5月24日我国供应链金融ABS的45个项目总刊行规模是457.38亿元，平均每个项目的规模都在10亿元左右，刊行机构险些都是保理公司，底层资产类型包罗保理融资债券、应收债权和应收账款三种。

从行业漫衍来看，供应链金融ABS中刊行规模较大的是房地产行业。另外一些新兴经济也最先以供应链金融ABS的方式举行融资，好比京东、蚂蚁金服等。

（二）供应链金融ABS的市场空间多大？

可以从整体行业生长情形和介入各方的诉求两个方面来看。

首先供应链整体生长情形上来看，国家统计局数据显示，停止2016年年底，规模工业企业应收账款金额已经到达12.7万亿，增进率为8.5%，存货总量到达10.7亿元，增进率为4.09%，出现逐年增进态势。现在我国经济增进处于放缓之期，大量的应收账款和存货对中小企业的谋划现金流造成了很大影响，从而反过来影响整个供应的稳固性。因此，盘活巨额的应收账款、存货，辅助中小企业降低融资成本，对经济增进具有极大的作用。